Monetary Policy किसी देश के Monetary Authority द्वारा अपनाई जाती है जो या तो Short Term Loans के उधार या Money Supply पर देय ब्याज दर को नियंत्रित करता है। मूल्य स्थिरता सुनिश्चित करने और मुद्रा में विश्वास पैदा करने के लिए नीति अक्सर inflation और interest दर को Targeted करती है।(Monetary Policy UPSC In Hindi)
भारत में Monetary Policy, Reserve Bank of India के अधिकार के तहत की जाती है।
Monetary Policy के प्रकार
Monetary Policy निम्नलिखित दो प्रकार की होती है:
Expansionary Policy – यह ब्याज दरों को कम करके इसकी उपलब्धता को कम करके अर्थव्यवस्था में धन की कुल आपूर्ति को बढ़ाता है। इसका उपयोग आर्थिक विकास को प्रोत्साहित करने के लिए किया जाता है।
Contractionary Policy – यह ब्याज दरों को बढ़ाकर अर्थव्यवस्था में धन की कुल आपूर्ति को कम करती है। इसका उपयोग पैसे की आपूर्ति की अधिकता के कारण कीमतों को कम करने के लिए किया जाता है।
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Monetary Policy का उद्देश्य
- Monetary Policy बाजार को उचित दरों पर और पर्याप्त मात्रा में उचित समय पर उपलब्ध कराने के लिए धन उपलब्ध कराने से संबंधित है:
- मूल्य स्थिरता
- अर्थव्यवस्था के विकास में तेजी
- विनिमय दर स्थिरीकरण
- बचत और निवेश को संतुलित करना
- रोजगार पैदा करना
- वित्तीय स्थिरता
- Monetary Policy का प्राथमिक लक्ष्य विकास को ध्यान में रखते हुए मूल्य स्थिरता बनाए रखना है। लंबी अवधि के विकास के लिए मूल्य स्थिरता एक पूर्वापेक्षा है।
- मूल्य स्थिरता बनाए रखने के लिए मुद्रास्फीति को नियंत्रण में रखना होगा।
- हर पांच साल में, भारत सरकार मुद्रास्फीति लक्ष्य निर्धारित करती है। Reserve Bank of India (RBI) मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण के लिए परामर्श प्रक्रिया में एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है। भारत में मौजूदा मुद्रास्फीति-लक्षित ढांचा लचीला है।(Monetary Policy UPSC In Hindi)
Monetary Policy के संचालन के लिए RBI को अपना जनादेश कैसे मिलता है?
Reserve Bank of India (RBI) पर Monetary Policy को लागू करने का आरोप है। 1934 का Reserve Bank of India अधिनियम स्पष्ट रूप से इस जिम्मेदारी को अनिवार्य करता है।
Monetary Policy Framework (MPF), Monetary Policy Committee (MPC), और Monetary Policy Process (MPP) की शुरूआत के साथ, हाल ही में भारत की Monetary Policy के गठन के तरीके में कई बदलाव हुए हैं।
Monetary Policy Framework (MPF) In Hindi
- जबकि भारत सरकार भारत में लचीले Money Inflation Targeting ढांचे की स्थापना करती है, Reserve Bank of India (RBI) देश की मौद्रिक नीति ढांचे का प्रभारी है।
- संशोधित RBI अधिनियम स्पष्ट रूप से रिजर्व बैंक को देश की मौद्रिक नीति ढांचे को चलाने के लिए विधायी जनादेश देता है।
- ढांचे का उद्देश्य वर्तमान और उभरती व्यापक आर्थिक स्थिति के आकलन के आधार पर नीति (Repo) दर निर्धारित करना है, साथ ही REPO दर पर या उसके पास Money Market दरों को स्थिर करने के लिए तरलता की स्थिति को संशोधित करना है।
- REPO दरों में परिवर्तन Money Market के माध्यम से संपूर्ण वित्तीय प्रणाली को प्रेषित किया जाता है, जो समग्र मांग को प्रभावित करता है – Money Inflation और विकास का एक प्रमुख निर्धारक।
- एक बार REPO दर की घोषणा हो जाने के बाद, रिज़र्व बैंक का परिचालन ढांचा REPO दर के आसपास परिचालन लक्ष्य – Weighted Average Call Rate (WACR) को सुनिश्चित करने के उद्देश्य से उपयुक्त कार्यों के माध्यम से दिन-प्रतिदिन चलनिधि प्रबंधन की कल्पना करता है।
Monetary Policy Committee (MPC) In Hindi
- Monetary Policy Committee अब भारत में Inflation Target को प्राप्त करने के लिए आवश्यक नीतिगत ब्याज दर निर्धारित करती है।
- MPC केंद्र सरकार द्वारा नियुक्त एक छह-व्यक्ति समिति है (संशोधित RBI अधिनियम, 1934 की धारा 45ZB)।
- MPC को प्रति वर्ष कम से कम चार बार मिलना चाहिए। MPC की बैठक में चार सदस्यों के कोरम की आवश्यकता होती है। प्रत्येक MPC सदस्य के पास एक वोट होता है, और बराबरी की स्थिति में, राज्यपाल के पास दूसरा या निर्णायक वोट होता है।
- प्रत्येक MPC बैठक के समापन के बाद, MPC द्वारा अपनाए गए संकल्प को प्रकाशित किया जाता है।
- रिज़र्व Bank को यह समझाने के लिए हर छह महीने में एक बार Monetary Policy रिपोर्ट नामक एक दस्तावेज प्रकाशित करना आवश्यक है:
- मुद्रास्फीति के स्रोत; तथा
- अगले 6-18 महीनों के लिए मुद्रास्फीति का पूर्वानुमान।(Monetary Policy UPSC In Hindi)
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Monetary Policy के Instruments क्या हैं?
RBI द्वारा अपनी Monetary Policies के एक भाग के रूप में निम्नलिखित में से कुछ उपकरणों का उपयोग किया जाता है।
- Open Market Operations: ओपन मार्केट ऑपरेशन एक ऐसा साधन है जिसमें सरकारी बॉन्ड जैसी प्रतिभूतियों को जनता और Banks से खरीदना / बेचना शामिल है। RBI Credit के प्रवाह को नियंत्रित करने के लिए सरकारी प्रतिभूतियों को बेचता है और Credit प्रवाह को बढ़ाने के लिए सरकारी प्रतिभूतियों को खरीदता है।
- Cash Reserve Ratio (CRR): नकद आरक्षित अनुपात Bank जमा की एक निर्दिष्ट राशि है जिसे Banks को रिजर्व या शेष के रूप में RBI के पास रखना आवश्यक है। RBI के पास CRR जितना अधिक होगा, सिस्टम में तरलता उतनी ही कम होगी और इसके विपरीत। CRR 1990 में 15% से घटाकर 2002 में 5% कर दिया गया था। 31 दिसंबर 2019 तक, CRR 4% पर है।
- Statutory Liquidity Ratio (SLR): सभी वित्तीय संस्थानों को अपने कुल समय और मांग देनदारियों के समय में किसी भी समय एक निश्चित मात्रा में तरल संपत्ति अपने पास रखनी होती है। इसे वैधानिक तरलता अनुपात के रूप में जाना जाता है। संपत्ति को गैर-नकद रूपों में रखा जाता है जैसे कीमती धातु, बांड, आदि। दिसंबर 2019 तक, SLR 18.25% है।
- Bank Rate Policy: इसे छूट दर के रूप में भी जाना जाता है, Bank दरें RBI द्वारा Banking प्रणाली को धन और ऋण प्रदान करने के लिए ब्याज लगाया जाता है। Bank दर में वृद्धि से वाणिज्यिक Banks द्वारा उधार लेने की लागत बढ़ जाती है जिसके परिणामस्वरूप Banks को ऋण मात्रा में कमी आती है और इसलिए धन की आपूर्ति में गिरावट आती है। Bank दर में वृद्धि RBI की Monetary Policy के कड़े होने का प्रतीक है। 31 दिसंबर 2019 तक, Bank दर 5.40% है।
- Credit Ceiling: इस साधन के साथ, RBI पूर्व सूचना या निर्देश जारी करता है कि वाणिज्यिक Bank को एक निश्चित सीमा तक ऋण दिया जाएगा। इस मामले में, एक वाणिज्यिक Bank जनता को ऋण देने में तंग होगा। वे सीमित क्षेत्रों को ऋण आवंटित करेंगे। Credit Ceiling के कुछ उदाहरण कृषि क्षेत्र के अग्रिम और प्राथमिकता प्राप्त क्षेत्र को उधार हैं।